2016 年同期受電價后續(xù)下調預期不明等影響，需求量下降帶來組價價格大幅下滑，大部分光伏企業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)、停產(chǎn)等情況。今年“630”出現(xiàn)較大不同，新技術帶來成本下降幅度超預期，國內(nèi)需求穩(wěn)定，疊加美國“201 條款”帶來海外需求的上漲。今年 4 月以來，光伏產(chǎn)品售價出現(xiàn)一定程度上漲，多晶硅、單晶硅電池現(xiàn)貨價（周均價）由 0.85 美元/片、1.1 美元/片分別上漲至 0.98 美元/片、1.2 美元/片，上漲幅度達到 15.3%和 9.1%。

 

國內(nèi)光伏裝機按季度統(tǒng)計（單位：GW）

 

一、光伏搶裝潮延后，技術提升帶動成本下降

 

2016 年同期受電價后續(xù)下調預期不明等影響，需求量下降帶來組價價格大幅下滑，大部分光伏企業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)、停產(chǎn)等情況。今年“630”出現(xiàn)較大不同，新技術帶來成本下降幅度超預期，國內(nèi)需求穩(wěn)定，疊加美國“201 條款”帶來海外需求的上漲。今年 4 月以來，光伏產(chǎn)品售價出現(xiàn)一定程度上漲，多晶硅、單晶硅電池現(xiàn)貨價（周均價）由 0.85 美元/片、1.1 美元/片分別上漲至 0.98 美元/片、1.2 美元/片，上漲幅度達到 15.3%和 9.1%。

 

國內(nèi)光伏裝機按季度統(tǒng)計（單位：GW）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

 

二、棄風限電持續(xù)改善，市場重心往中東部轉移

 

2016年全球累計吊裝容量達到486.8GW，其中新增裝機風電容量為54.6GW，國內(nèi)市場占比 43%。全球風能理事會預計 2017 年全球風電新增裝機容量將超過60GW，并在未來五年內(nèi)維持穩(wěn)定增長，到 2021 年累計裝機將超過 800GW。截止 2017 年 1 季度末，國內(nèi)累計風電并網(wǎng)容量 151GW，環(huán)比增加 3.52GW。風電裝機占電源總裝機的比重持續(xù)提高至 9.4%。

 

全球歷年風電新增吊裝及累計容量

數(shù)據(jù)來源：公開資料、智研咨詢整理

 

中國風電累計并網(wǎng)容量及電源結構占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

 

今年以來，國內(nèi)公開招標容量為 7.7GW，維持去年同期較高水平。2016 年全年公開招標容量達到 28.3GW，同比增長 51.3%。從風電消納來看，今年風電消納持續(xù)好轉，一季度上網(wǎng)電量 687 億 kWh，占全社會用電量的 4.8%，較同期增長0.6%。預計風電消納占比到 2020 年有望達到 6%以上。

 

國內(nèi)公開招標容量 （單位：GW）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

 

全國風電利用小時數(shù)及棄風率（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料、智研咨詢整理

 

三、綠證推動補貼市場化，平價上網(wǎng)時點日益臨近

 

風電補貼資金缺口逐年擴大，2016 年底累計補貼資金缺口已達到 600 億元。國家通過建立“配額制+綠色電力證書交易”機制，增加可再生能源企業(yè)收入，緩解補貼壓力。光伏行業(yè)同樣面臨補貼的巨大壓力。因此國家財政部、國家發(fā)改委、國家能源局三部委于 2017 年 2 月聯(lián)合下發(fā)了《關于試行可再生能源綠色電力證書核發(fā)及自愿認購交易制度的通知》，以期“促進清潔能源高效利用和降低國家財政資金的直接補貼強度”。

 

關于綠證交易及綠證的價值，存在三大基本原則：發(fā)電企業(yè)綠證一經(jīng)出售不再享受補貼；綠證認購價格不高于補貼；綠證不得多次交易。綠證交易分為自愿交易和強制交易兩種形式。7 月 1 日實施的是綠證的自愿交易，2018 年適時啟動可再生能源電力配額考核和綠色電力證書強制約束交易。目前由于缺乏強制力，綠證的價值很難體現(xiàn)出來，因此短時間內(nèi)無法產(chǎn)生巨大的市場空間。

 

風電項目綠證更有競爭優(yōu)勢。根據(jù)現(xiàn)行電價機制，補貼強度為光伏/風電項目標桿電價與當?shù)孛摿蛎簶藯U電價的差額。補貼強度月底的項目，競爭力越強。根據(jù)目前各地的脫硫煤標桿電價，以目前的標桿電價測算，風電綠色電力證書最高價為 0.26 元/kWh，光伏綠色電力證書最高價則可能達到 0.55 元/kWh，光伏綠證價格超過風電的兩倍。

 

東部六省份光伏、風電綠證上限價格差額

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

 

從行業(yè)發(fā)展周期來看，光伏比風電發(fā)展滯后三年左右；而今年來光伏電池技術進步加快，因此最遲 2019 年，光伏項目的補貼強度與目前風電的補貼強度基本相同。到 2020 年，地面光伏電站項目可以實現(xiàn)平價上網(wǎng)。實現(xiàn)平價上網(wǎng)的途徑是降低度電成本。

 

光伏發(fā)電平價線路圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

 

四、短期看好分布式光伏爆發(fā)及海上風電提速

 

國家能源局公布了今年一季度光伏發(fā)電數(shù)據(jù)，新增裝機量與 2016 年同期基本持平。其中集中式光伏新增裝機同比下降 23%，而分布式新增裝機同比增幅達到151%。且繼續(xù)呈大幅增長趨勢。

 

分布式光伏增速明顯

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

 

分布式光伏具有“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”和“全額上網(wǎng)”兩種模式，在 2017 年標桿電價下降 0.13-0.15 元/kWh 的背景下，余電上網(wǎng)模式投資回報率相對高于全額上網(wǎng)模式，激勵分布式光伏在電價模式中可能傾向于選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式。

 

從分布式光伏到分布式能源，中間離不開儲能系統(tǒng)的支撐。通過配套儲能裝置的調節(jié)，是每一個分布式能源均成為自治、可靠的節(jié)點，這就是微網(wǎng)和能源互聯(lián)網(wǎng)的雛形。因此分布式能源的發(fā)展從一定程度上帶動了儲能商業(yè)化的發(fā)展。截至2016 年底，我國投運儲能項目累計裝機規(guī)模 24.3 吉瓦，同比增長 4.7%。2016年，全國新增投運電化學儲能項目的裝機規(guī)模為 101.4 兆瓦，同比增長 299%。從應用分布來看，可再生能源并網(wǎng)仍然是去年國內(nèi)新增投運電化學儲能項目應用規(guī)模最大的領域，占比 55%。

 

2011-2016年國內(nèi)投運儲能裝機量（不含抽水儲能和儲熱項目）

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2016 年國內(nèi)新增投運儲能裝機規(guī)模TOP10企業(yè)

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2017 年3月，國家能源局印發(fā)《關于促進儲能技術與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見（征求意見稿）》，提出未來 10 年儲能領域的發(fā)展目標，并提出了儲能的五大任務，明確開展試點示范、建立補償機制。隨著新能源汽車發(fā)展，鋰電成本的快速下降，帶動了電化學儲能在經(jīng)濟性。鉛炭電池技術在循環(huán)壽命及成本領域目前仍具有較大優(yōu)勢。

 

海上風電站上風口，大功率化降低整體風場投資成本。2016 年，中國海上風電實現(xiàn)新增裝機容量 0.59GW，同比增長 64%。新增裝機 154 臺，共有 4 家制造企業(yè)有新增吊裝，其中，上海電氣的海上風電機組供應量最大，占比達到 82.5%；其次是遠景能源、金風科技和重慶海裝。推薦上海電氣。

 

2016年中國海上風電新增和累計裝機容量

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《風電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確提出，到 2020 年，全國海上風電開工建設規(guī)模達到 1000 萬千瓦，力爭累計并網(wǎng)容量達到 500 萬千瓦以上。以 1.3-2 萬元/Kw單位造價計算，到2020年，我國海上風力發(fā)電行業(yè)的市場空間大約為1500-2000億元。