在全球氣候行動峰會在美國舊金山召開之際，專注于能源轉(zhuǎn)型資產(chǎn)研究的智庫 “碳追蹤計劃”（carbontrackor）推出了其最新研究報告。該報告測算，全球的化石能源需求將會在2020~2030年間見頂并開始下降，而由此帶來的資產(chǎn)風(fēng)險尚未被化石能源行業(yè)及其投資者充分認(rèn)識。

近日，碳追蹤計劃發(fā)布新報告指出，隨著清潔技術(shù)的迅速發(fā)展，對化石燃料的需求將于2020~2030年之間見頂。對于那些對能源轉(zhuǎn)型速度視而不見、不夠成熟的投資者而言，數(shù)萬億美元的投資將面臨風(fēng)險。

由于可再生能源和電池儲存成本不斷下降，新興經(jīng)濟體正大力發(fā)展清潔能源，與此同時，減排、抗擊氣候變化和減少空氣污染的需求推動政府出臺相關(guān)政策，對煤炭、天然氣和石油的需求當(dāng)前正面臨著停滯。

最有可能達峰年份為2023年

碳追蹤計劃新能源戰(zhàn)略專家、報告作者金斯米爾·邦德（KingsmillBond）指出：“2020~2030年，全球?qū)剂系男枨髮⒁婍敚剂系谋緦⒈豢稍偕茉吹男吕顺敝饌€擊破，這一趨勢不可避免。這一狀態(tài)將造成數(shù)萬億美元的擱淺資產(chǎn)，并對故步自封的石油國造成沖擊。”

《2020年愿景：為何化石燃料將在未來10年達峰》報告指出，在能源需求持續(xù)下跌的背景下，太陽能和風(fēng)電將不斷擴張，并最終取代化石燃料的全部增長。預(yù)計全球能源需求的年增長率為1%~1.5%，太陽能和風(fēng)電的年增長率為15%~20%，對化石燃料的需求將在2020~2030年間達到峰值，最有可能的達峰年份是2023年。

許多化石燃料行業(yè)對風(fēng)險視而不見。英國石油（BP）、歐佩克（OPEC）和國際能源署（IEA）認(rèn)為，化石燃料需求還要經(jīng)過一代以上的時間才會達峰。但挪威船級社（DNVGL）等則預(yù)測認(rèn)為化石燃料將在2020~2030年間達峰。

報告指出，在太陽能和風(fēng)能等新技術(shù)達到能源供應(yīng)總量的6%、占全球供電總量的14%之時，化石燃料需求就會出現(xiàn)拐點，而實際上，歐洲許多國家新技術(shù)的滲透程度已遠遠高于上述水平。

能源轉(zhuǎn)型將產(chǎn)生巨大影響

化石燃料行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資已達25萬億美元，金融市場在消化巨量擱淺資產(chǎn)的過程中，將面臨系統(tǒng)性風(fēng)險。能源轉(zhuǎn)型將對股票指數(shù)和債券市場中四分之一的企業(yè)產(chǎn)生直接影響，對銀行業(yè)、資本產(chǎn)品、交通和汽車行業(yè)造成沖擊。

化石燃料出口國將受到?jīng)_擊。包括俄羅斯在內(nèi)，全球有12個國家的化石燃料收入占本國GDP的10%或以上。

金斯米爾·邦德指出：“化石燃料需求已經(jīng)連續(xù)增長了200年，但即將進入結(jié)構(gòu)性衰退期。整個化石能源行業(yè)將要面臨轉(zhuǎn)型的困難，行業(yè)將面臨價格下滑、競爭加劇、結(jié)構(gòu)重組、資產(chǎn)擱淺、市場降級等種種挑戰(zhàn)。”

一般而言，當(dāng)新能源僅占能源銷售總量的2%~3%時，舊能源就會達到需求峰值。例如，歐洲煤電需求在2007年達到峰值，而當(dāng)時可再生能源僅占能源供應(yīng)總量的3%。由于金融危機之后需求萎縮，加之可再生能源市場占比不斷上升，化石燃料行業(yè)已經(jīng)被迫減記資產(chǎn)1500億美元。

金斯米爾·邦德說：“無論是近年的電力、煤炭和汽車，還是過去的馬匹和煤氣燈，許多能源轉(zhuǎn)型的模式相似，即舊能源需求很快達到峰值，舊能源行業(yè)的投資者很早就開始虧損。”

推動能源轉(zhuǎn)型的主要因素

報告認(rèn)為，推動能源轉(zhuǎn)型主要有三個因素：

1.光伏、風(fēng)電和電池儲存成本迅速下降，即使沒有補貼也能與化石燃料競爭。發(fā)電產(chǎn)能每翻一番，成本就將降低20%左右，而且這一趨勢還將繼續(xù)。國際可再生能源機構(gòu)（IRENA）預(yù)測，到2020年，全球所有主要地區(qū)的可再生能源成本都將低于化石燃料成本。

2.新興市場推動能源需求增長，并以可再生能源取代化石燃料。這些市場的化石燃料基礎(chǔ)設(shè)施較少、能源依賴度不斷攀升、污染較多，因此迫切希望抓住可再生能源發(fā)展機遇。

中國和印度正在用太陽能和風(fēng)電取代化石燃料。2012年和2016年，中國分別取代美國成為全球最大的太陽能和風(fēng)電國以及最大的電動汽車生產(chǎn)國。國際能源署預(yù)計，今后25年，27%的能源需求的增長將來自印度，19%將來自中國。

3.政府政策推動了上述趨勢。“由于各國具有限制碳排放的需要、呼吸清潔空氣的渴求以及對能源獨立的追求，全球化石燃料面臨的監(jiān)管壓力只會越來越大。”金斯米爾·邦德說。

該報告指出，從化石燃料到可再生能源轉(zhuǎn)型將經(jīng)歷四個階段：創(chuàng)新、達峰、迅速變革和收尾。

報告顯示，以電力行業(yè)為首，每個國家的每個能源需求行業(yè)都會經(jīng)過上述發(fā)展階段。冬季供暖、航空燃料和可再生能源的間歇性引發(fā)的消納問題等難題不會推遲化石燃料需求的達峰時間，這些難題在需求開始下降的收尾階段將得到解決。

化石燃料行業(yè)應(yīng)加速轉(zhuǎn)型

碳追蹤計劃警告稱，能源轉(zhuǎn)型的初期影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，且影響范圍不僅限于歐洲電力市場。隨著化石能源的需求見頂，化石燃料行業(yè)將受到?jīng)_擊。

由于過去一年化石燃料電廠經(jīng)濟效益不佳，歐洲和美國部分地區(qū)已開始關(guān)停煤電和天然氣電廠，中國也叫停了不少的煤電廠建設(shè)項目。

在全球煤炭需求達峰兩年之后的2016年，全球最大的私營煤炭生產(chǎn)商皮博迪（Peabody）能源公司破產(chǎn)。為滿足印度等新興市場的能源需求，煤炭行業(yè)建設(shè)了龐大的產(chǎn)能，但上述市場對煤炭的需求從未轉(zhuǎn)化成煤炭能源行業(yè)的機會。

2017年，全球汽車總量為8億輛，其中電動汽車為300萬輛。但是，電動汽車卻占據(jù)全球汽車銷售增長的22%。預(yù)計到本世紀(jì)20年代早期，汽車行業(yè)的銷量所有增長將來源于電動汽車。這種情況促使汽車巨頭將戰(zhàn)略重點向電動汽車轉(zhuǎn)移。到2018年，汽車巨頭公司已承諾投資900億美元用于發(fā)展電動汽車。

金斯米爾·邦德說：“投資者通過設(shè)定預(yù)期來贏利，因此他們往往在公司意識到需求達峰之前，就會做出反應(yīng)。近期的煤炭和歐洲電力行業(yè)轉(zhuǎn)型就是如此。我們相信，隨著能源轉(zhuǎn)型對全球資本市場產(chǎn)生影響，投資者的反應(yīng)會更加迅速。由于每個行業(yè)都會受到?jīng)_擊，所以市場更容易對下個行業(yè)的類似變化產(chǎn)生預(yù)期。”