2020年，新能源乘用車銷量連續(xù)兩年出現(xiàn)下降，同比降幅預計達18%。疫情影響汽車行業(yè)供給的同時也沖擊了市場需求。本報告中，BNEF評估了疫情對動力電池金屬供應鏈的影響，同時假設了后疫情時代的三種情景，并在各情景下分別給出對市場的展望。


近期需求下滑

疫情爆發(fā)以來，我們已將2020年新能源乘用車銷量基準預測下調(diào)至170萬輛，較疫情爆發(fā)前的預測低27%。2020年，由于疫情對新能源汽車銷量存在負面影響，新能源乘用車的鋰離子動力電池需求預計降至71GWh，較去年低10%。

鋰電池市場目前供需平衡，但2021年氫氧化鋰可能出現(xiàn)短缺：2020年，經(jīng)風險調(diào)整的鋰資源供應規(guī)模有望達到40.5萬噸碳酸鋰當量（LCE），比我們2019年的預測低12%。疫情沖擊下，碳酸鋰市場依然供大于求。今年氫氧化鋰供需估計處于緊平衡狀態(tài)，但2021年預計會出現(xiàn)供應缺口。

鋰價預計進一步下跌

今年第二季度至第三季度，鋰價仍有下行空間，其中，鋰輝石價格降幅可能高達11%，碳酸鋰價格降幅5-9%，氫氧化鋰價格降幅4-7%。然而，我們認為今年第四季度市場需求恢復時，鋰價也會隨之反彈。

鎳礦存在供應缺口，但精煉鎳市場供需平衡

在彭博新能源財經(jīng)的三種疫情情景下，若無法實現(xiàn)一級鎳與二級鎳之間的靈活轉(zhuǎn)換，一級鎳將出現(xiàn)供應缺口。由于精煉廠商利用庫存原料生產(chǎn)一級鎳的產(chǎn)能有限，一級鎳市場處于緊平衡狀態(tài)。如果生產(chǎn)商跟上需求擴張的腳步，在適時擴張產(chǎn)能的同時降低資本支出，一級鎳和硫酸鎳可能在2021年出現(xiàn)供應缺口。

鎳價保持平穩(wěn)

我們認為2020年鎳價雖然不及去年，但表現(xiàn)依然優(yōu)于其他堿性金屬。今年第四季度鎳價預計出現(xiàn)反彈，2021年甚至還有上行空間，兩年均價穩(wěn)定在每噸13,300美元上下。

鈷資源面臨短缺

在我們假設的三種情景下，2020年鈷礦和精煉鈷市場均出現(xiàn)輕微短缺，且2021-2023年缺口有擴大的風險。原因是生產(chǎn)商資本投入削減，無法及時擴張產(chǎn)能，因此供給恢復緩慢。

手工采鈷產(chǎn)量跳水

剛果金為防控疫情實施旅行禁令后，中國“血鈷”需求枯竭，且中國氫氧化鈷進口量暴跌。因此，第二季度中國精煉廠商原料采購的需求擴大，鈷市場供應可能趨緊。

南非因疫情“封國”后，錳礦供應受沖擊

考慮到南非施行封鎖措施，我們將2020年全球錳礦產(chǎn)量的基準預測下調(diào)了10%，保守預測下調(diào)了20%。南非因長期存在鐵路運輸基礎設施落后、電企債臺高筑引發(fā)斷電的問題，錳精煉產(chǎn)能投資的吸引力也隨之下降。

天然石墨市場的再平衡

澳大利亞生產(chǎn)商Syrah Resource決定將其第一季度的石墨產(chǎn)量減少約三分之二，再加上疫情沖擊導致需求減少，天然石墨市場今年會找到新的平衡點。

人造石墨原料庫存2020年可能下降，但在國際海事組織的支持下長期有望恢復：疫情沖擊、石油崩盤的背景下，各煉廠紛紛延后對新產(chǎn)能的投資，我們預計今年石油焦（人造石墨的原料） 供給將出現(xiàn)下降。長期而言，在國際海事組織（IMO）新燃油規(guī)則的推動下，我們認為石油焦供給有望持續(xù)增長。