投資要點(diǎn)

電氣設(shè)備9372下跌2.96%，表現(xiàn)弱于大盤。核電漲6.21%，風(fēng)電漲4.82%，發(fā)電及電網(wǎng)漲2.79%，鋰電池漲1.83%，新能源汽車漲0.98%，發(fā)電設(shè)備漲0.26%，光伏跌3.74%，工控自動(dòng)化跌3.96%。漲幅前五為青島中程、科融環(huán)境、海得控制、宇通客車、中環(huán)裝備；跌幅前五為恩捷股份、當(dāng)升科技、億緯鋰能、愛旭股份、晶澳科技。

行業(yè)層面：電動(dòng)車：中汽協(xié)：1月電動(dòng)車銷量17.9萬(wàn)輛，同環(huán)比+238.5%/-27.8%；2023年起上海市購(gòu)買插混車型不再送綠牌；寧德時(shí)代中標(biāo)現(xiàn)代二款電動(dòng)車型電池供應(yīng)，預(yù)計(jì)規(guī)模將超百億；電池供應(yīng)商SK創(chuàng)新敗訴，在美將面臨10年禁令；傳特斯拉15萬(wàn)-20萬(wàn)平價(jià)新車最快2022年上市；小米又傳將造車；受美國(guó)暴風(fēng)雪影響，通用、福特、豐田等汽車制造廠及三星奧斯汀芯片工廠停產(chǎn)；奔馳今年在華推三款純電車型EQS、EQA、EQB，后兩款將國(guó)產(chǎn)；新能源：能源局可再生能源消納2021-2030年目標(biāo)內(nèi)部征求意見，2030年全國(guó)統(tǒng)一消納責(zé)任權(quán)重40%；光伏817.881MW國(guó)網(wǎng)公示最新一批可再生能源補(bǔ)貼清單；美國(guó)正式重返《巴黎協(xié)定》；首批“碳中和”債券將支持儲(chǔ)能/水電/風(fēng)電/光伏等綠色低碳項(xiàng)目建設(shè)；中石化“十四五”擬規(guī)劃布局7000座分布式光伏發(fā)電站點(diǎn)；吉利汽車成立全資子公司經(jīng)營(yíng)范圍涉及光伏領(lǐng)域；晶科能源宣布與印度兩家EPC公司簽訂TigerPro系列高效組件項(xiàng)目訂單，合計(jì)近500MW。工控&電網(wǎng)：行業(yè)歷史最強(qiáng)1月，主流伺服廠商出貨分別安川2.8億（+115%）、松下1.12億（+91%）、臺(tái)達(dá)2.01億（+126%）、禾川0.6億（+110%），低壓變頻出貨ABB4.1億（+31%）、安川1億（+100%），中大型PLC施耐德0.98億（+15%），內(nèi)資出貨增速基本在200%左右。

公司層面：寧德時(shí)代：出資25億元設(shè)立“福建時(shí)代閩東新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)”，與全資子公司合計(jì)持有基金21.96%的認(rèn)繳比例。億緯鋰能：1）惠州億緯動(dòng)力投資建設(shè)“乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目（一期）”（不超過(guò)10億元）和“xHEV電池系統(tǒng)項(xiàng)目（一期）（不超過(guò)26億元）；2）公司和億緯控股分別擬以3億元和15億元認(rèn)購(gòu)華友鈷業(yè)非公開發(fā)行357萬(wàn)股（0.29%）和1786萬(wàn)股（1.47%）。贛鋒鋰業(yè)：截至2021年3月5日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“贛鋒轉(zhuǎn)債”將被強(qiáng)制贖回。中信博：IPO網(wǎng)下配售138萬(wàn)限售股（占總股本1%），于3月1日上市流通。欣旺達(dá)：公司確定為東風(fēng)乘用車供應(yīng)E70供應(yīng)動(dòng)力電池總成產(chǎn)品。嘉元科技：發(fā)行1240萬(wàn)可轉(zhuǎn)債，預(yù)計(jì)募集資金不超過(guò)12.4億元。華友鈷業(yè)：1）非公開發(fā)行A股股票，發(fā)行價(jià)格84元/股，募集資金總額60.18億元；2）20年2月發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)募資的限售股3411萬(wàn)股（占總股本3%）將于2月22日上市。通威股份：1）通威與晶科簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，30%參股晶科15GW硅片新項(xiàng)目，晶科35%參股通威4.5萬(wàn)噸硅料新項(xiàng)目，雙方按股權(quán)比鎖定2倍權(quán)益的實(shí)際產(chǎn)出硅料、硅片；2）晶科和通威簽訂三年合計(jì)約6.5GW硅片長(zhǎng)單。3）推出2021-2023員工持股計(jì)劃，公司員工和資管/信托產(chǎn)品各出資50%合計(jì)27億購(gòu)買股票，占總股本1.28%，鎖定期12個(gè)月。容百科技：1）核心技術(shù)人員田光磊和孫保國(guó)因個(gè)人原因辭去相關(guān)職務(wù)；2）以自籌資金投資不超過(guò)29億元建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸高鎳正極材料二期及后續(xù)項(xiàng)目。璞泰來(lái)：貴州闊能、齊曉東、馮蘇寧和王曉明擬通過(guò)競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持不超過(guò)640萬(wàn)股（占總股本1.29%）。隆基股份：1）向OCI簽訂三年期硅料采購(gòu)協(xié)議，采購(gòu)量約7.77萬(wàn)噸；2）向福萊特簽訂光伏玻璃

采購(gòu)補(bǔ)充協(xié)議，2021年新增采購(gòu)量2786萬(wàn)平方米，2022年-2023年按46GW組件用量采購(gòu)。寒銳鈷業(yè)：1）截至2月23日后仍未轉(zhuǎn)股的“寒銳轉(zhuǎn)債”將被強(qiáng)制贖回；2）控股股東梁杰擬減持不超過(guò)919萬(wàn)股（3%）股份。上機(jī)數(shù)控：擬以35億元投資建設(shè)包頭年產(chǎn)10GW單晶硅拉晶及配套生產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)22年達(dá)產(chǎn)。特變電工：子公司新特能源擬在內(nèi)蒙古包頭市土默特右旗一期投資建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目及5GW新能源電站，二期投資建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸多晶硅、20萬(wàn)噸工業(yè)硅及5GW新能源電站。福斯特：同德實(shí)業(yè)已減持769.5萬(wàn)股，林建華已減持4450.7萬(wàn)股，減持計(jì)劃完成。

投資策略：電動(dòng)車1月國(guó)內(nèi)銷17.9萬(wàn)輛，同比大增238%，預(yù)期上限，一季度上修至40-45萬(wàn)輛，21年220萬(wàn)+，同增60%+，Q1排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比Q4持平超預(yù)期，碳酸鋰價(jià)格快速上漲至7萬(wàn)+，六氟、正極價(jià)格均上漲，供應(yīng)鏈明顯緊張；歐洲盡管1月銷量環(huán)比下降55-60%，同增50%，主要12月沖量影響，21年預(yù)計(jì)200-220萬(wàn)，同增70-80%；美國(guó)拜登上任后鼓勵(lì)購(gòu)買電動(dòng)車或?qū)⑼贫愂諟p免計(jì)劃，21年電動(dòng)車中國(guó)、歐洲和美國(guó)均是爆發(fā)之年，均有望超預(yù)期高增，強(qiáng)烈推薦電動(dòng)車全球龍頭和價(jià)格彈性龍頭。中國(guó)2060年碳中和，2030年碳達(dá)峰，2025年非化石能源占比20%，2030年25%超預(yù)期，歐盟碳排放目標(biāo)提升到55%，美國(guó)拜登上任重新加入巴黎氣候協(xié)定，都將加快光伏從輔助能源到主力能源的進(jìn)程，20年國(guó)內(nèi)裝機(jī)48GW，同增60%；21年60GW+，20年全球140GW+，同增20%，Q1淡季龍頭需求好，21年確定性大年，全球180GW+，同增30%+，強(qiáng)烈看好光伏龍頭。工控20年Q2/Q3/Q4增長(zhǎng)6.4%/6.7%/6.3%，其中Q4來(lái)看OEM同比提速到15%，項(xiàng)目型下降4%，下游先進(jìn)制造、傳統(tǒng)制造全面向好，強(qiáng)烈看好工控龍頭。電網(wǎng)投資總體持平，結(jié)構(gòu)性傾斜，電網(wǎng)龍頭相對(duì)表現(xiàn)好，風(fēng)電20年出貨超50GW超預(yù)期，21年有擔(dān)憂，海上風(fēng)電增長(zhǎng)。