愛康科技（002610）28日公告，公司與子公司青海蓓翔新能源開發(fā)有限公司簽署20兆瓦太陽能電池板銷售合同。分析人士稱，盡管并報(bào)表后該合同對(duì)公司當(dāng)年經(jīng)營無重大影響，但公司通過向光伏太陽能終端應(yīng)用領(lǐng)域拓展，得以打通光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

　　無獨(dú)有偶，光伏電站投資和建設(shè)商綜藝股份（600770）（600700）近日也公告，公司實(shí)際控制人于11月23日通過上交所增持233.78萬股，未來12個(gè)月擬增持累計(jì)不超過總股本的2％。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，光伏電站開發(fā)具有技術(shù)、市場(chǎng)、資金及產(chǎn)業(yè)鏈四大競(jìng)爭門檻，站在微笑曲線的頂端。這也吸引了光伏組件企業(yè)的大舉進(jìn)入。

　　光伏組件企業(yè)投資下移

　　據(jù)了解，青海蓓翔新能源目前取得行政許可并在實(shí)施的項(xiàng)目有青海海南州共和縣5MW（一期）光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目和20MW（二期）光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目，其中一期為國家批準(zhǔn)的并網(wǎng)發(fā)電金太陽示范工程。分析人士指出，建設(shè)一座光伏電站3-4個(gè)月就可完成，愛康科技擁有大量的超募資金以及豐富的光伏組件產(chǎn)品、技術(shù)，從電池片生產(chǎn)到電站建設(shè)的毛利率在25-40％之間，而光伏行業(yè)組件產(chǎn)品的毛利率多低于20％。

　　光伏組件企業(yè)和太陽能電池板企業(yè)投資光伏電站已成一種趨勢(shì)。保利協(xié)鑫在美國已在營運(yùn)11兆瓦的光伏電站；阿特斯已經(jīng)正式獲得安大略省176兆瓦的電站建設(shè)份額；中國節(jié)能、國電集團(tuán)等已在國外建有光伏電站。

　　A股光伏組件企業(yè)更是憑借資金實(shí)力涌入光伏電站領(lǐng)域。東方日升（300118）（300118）年初即宣布動(dòng)用2.6億元超募資金對(duì)主營光伏電站建設(shè)的香港子公司增資；超日太陽（002506）（002506）上半年宣布在西藏建設(shè)一個(gè)裝機(jī)容量為10兆瓦的光伏電站，此外在意大利還有一個(gè)由合資公司負(fù)責(zé)實(shí)施32兆瓦的電站項(xiàng)目；向日葵（300111）（300111）也擬收購一座位于德國的光伏電站。

　　電站盈利一枝獨(dú)秀

　　由于光伏安裝的旺季即將過去，光伏市場(chǎng)的需求減弱，光伏組件價(jià)格和電池片的價(jià)格持續(xù)下跌，光伏組件企業(yè)和太陽能電池板的日子越發(fā)難過。

　　據(jù)悉，包括尚德、英利在內(nèi)的10家在美上市的光伏企業(yè)均發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，其中8家企業(yè)三季度凈利虧損，尚德三季度凈虧損1.16億美元，僅有晶科和大全實(shí)現(xiàn)盈利。

　　正因此，光伏電站投資價(jià)值凸顯。華泰聯(lián)合分析師王海生指出，光伏電站開發(fā)具有技術(shù)、市場(chǎng)、資金及產(chǎn)業(yè)鏈四大競(jìng)爭門檻，站在微笑曲線的頂端。在全產(chǎn)業(yè)過剩的格局中，組件價(jià)格反映了最差的市場(chǎng)價(jià)格接受能力，而電站開發(fā)商可以在采購成本下降的同時(shí)，在盈利能力較好的市場(chǎng)去投資電站，必將為其帶來超額收益。

　　據(jù)王海生介紹，在意大利、東歐、美國等國家，批文外購的情況下，電站投資的凈利潤率在10％左右，對(duì)應(yīng)0.3-0.35歐元/瓦的凈利潤。成熟的市場(chǎng)如德國，凈利潤相對(duì)較低，在0.15歐元/瓦。以目前的每瓦投資收益來衡量，整個(gè)系統(tǒng)投資端的凈利潤甚至要超過多晶硅組件所有環(huán)節(jié)凈利潤的總和。