貿(mào)易戰(zhàn)延緩2013年市場(chǎng)增長(zhǎng)，2014年裝機(jī)量恢復(fù)25%增長(zhǎng)

歐洲傳統(tǒng)光伏市場(chǎng)(如德國(guó)、意大利)或調(diào)整FIT政策，或限制補(bǔ)貼支出，市場(chǎng)在2013年將出現(xiàn)萎縮，同時(shí)，全球貿(mào)易戰(zhàn)(歐美雙反等)將拉高光伏系統(tǒng)價(jià)格，使市場(chǎng)產(chǎn)生觀望情緒，因此我們預(yù)計(jì)2013年全球裝機(jī)量增速在10-15%。但是貿(mào)易戰(zhàn)只是延緩增長(zhǎng)，而并非扼殺需求，新興國(guó)家如中國(guó)、日本、印度在2014年的基數(shù)效應(yīng)得以體現(xiàn)，因此，我們對(duì)于2014年全球市場(chǎng)保持樂觀，增速有望恢復(fù)至25%以上。

電池組件2013年3季度或見行業(yè)底部

2011年我國(guó)歐洲、北美的光伏產(chǎn)品出口比例達(dá)到73%，美國(guó)“雙反”已獲終裁，歐盟、印度也啟動(dòng)“雙反”調(diào)查，我們預(yù)計(jì)歐盟反侵銷初裁將在2013年2或3季度公布，成立的可能性較大，中國(guó)電池組件的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在。目前中國(guó)一線電池組件產(chǎn)能約為20GW，假設(shè)全球僅有50%的有效市場(chǎng)，那么產(chǎn)能過剩的問題將被擴(kuò)大，行業(yè)整合速度將加快，電池組件企業(yè)將迎來最困難時(shí)期，行業(yè)底部將顯現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格向下趨勢(shì)不變，盈利能力維持在底部

年初至今，多晶硅價(jià)格降幅最大，達(dá)到49%，硅片、電池片、組件價(jià)格降幅約30%，產(chǎn)能過剩、需求增長(zhǎng)平緩是主要原因。短期看，價(jià)格將保持小幅下跌的趨勢(shì)，主要還是由于供求關(guān)系所致，同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上的盈利能力已至底部，一線企業(yè)去庫(kù)存已趨于合理，急跌的可能性較?。婚L(zhǎng)期看，產(chǎn)品效率提高及用料減少將必然帶來成本下降，未來降價(jià)將更多的源于成本端，因此，只要產(chǎn)能過剩的問題持續(xù)存在，價(jià)格與成本差就始終存在向下的壓力，電池組件企業(yè)盈利仍將維持在底部。