輸變電：國務(wù)院常務(wù)會議提出“加強(qiáng)城市配電網(wǎng)建設(shè)，推進(jìn)電網(wǎng)智能化”，國網(wǎng)智能電網(wǎng)和配網(wǎng)工作也在不斷推進(jìn)，我們認(rèn)為下半年電力設(shè)備行業(yè)仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，可以關(guān)注配網(wǎng)自動化和特高壓等國網(wǎng)重點推進(jìn)的細(xì)分板塊，二次設(shè)備龍頭企業(yè)有望首先從中受益。配電：繼近期國家能源局召開全面解決無電人口用電問題工作會議，同時國家能源局網(wǎng)站刊發(fā)了講話全文之后，本周國網(wǎng)透露的配電規(guī)劃將持續(xù)利好配網(wǎng)一二次設(shè)備龍頭企業(yè)。

配電作為電網(wǎng)中相對薄弱的環(huán)節(jié)，勢必將在未來加大建設(shè)投入。電力電子：

“十二五”期間我國工業(yè)節(jié)能減排目標(biāo)將成為貫穿始終的主線，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈包括：變頻器、余熱余壓發(fā)電、合同能源管理等。短期內(nèi)受制于鋼鐵、有色、煤炭等下游行業(yè)整體景氣度較低的影響，變頻器的行業(yè)復(fù)蘇相對緩慢，建議關(guān)注企業(yè)產(chǎn)品線、市場渠道擴(kuò)張帶來的成長機(jī)會；合同能源管理在下游行業(yè)盈利能力較弱的時期可能形成推廣的契機(jī)。光伏：與歐州就光伏產(chǎn)品價格達(dá)成承諾雖然對國內(nèi)企業(yè)造成一定的影響，但遠(yuǎn)好于雙反的預(yù)期，預(yù)計價格承諾將導(dǎo)致多晶硅組件價格上漲15%左右，單晶硅組件上漲2%左右，在價格一致的情況，預(yù)計單晶硅組件的優(yōu)勢將在歐洲市場開始體現(xiàn)，市場對單晶的需求將會出現(xiàn)增長。鋰電：繼Tesla 之后，寶馬推出i3，預(yù)計2014 年銷售將達(dá)到3 萬輛，預(yù)計隨后豐田、大眾隨后將會推出相應(yīng)的車型，新能源汽車對鋰電板塊帶動明顯，建議持續(xù)關(guān)注板塊性機(jī)會。

重點關(guān)注公司：國電南瑞、正泰電器、臵信電氣、許繼電氣、思源電氣、中科電氣、森源電氣、特銳德、億緯鋰能、隆基股份。

上市公司調(diào)研及動態(tài)

隆基股份：公司發(fā)布半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.72億元，同比增長21.73%，實現(xiàn)凈利潤2095萬元，扣非后凈利潤1712萬元，同比增長23.58%，與一季度相比實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)每股收益0.04元。

思源電氣：公司13H1 實現(xiàn)營收12.68 億元，同比增長28.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.07 億元，同比增長45.44%；扣非后凈利潤0.89 億元，同比增長60.89%；實現(xiàn)每股收益0.24 元，預(yù)計2013 年1-9 月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅為30%-60%，凈利潤區(qū)間為1.87 億元-2.3億元。

晶盛機(jī)電：公司發(fā)布半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元，同比減少63.68 %。實現(xiàn)利潤總額3317萬元，同比減少77.50 %，實現(xiàn)歸屬于公司普通股股東凈利潤2,607.40萬元，同比減少78.28%。

德賽電池：公司發(fā)布半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.28億元，同比增長15.81%；實現(xiàn)利潤總額11,679萬元，同比增長48.32%；實現(xiàn)凈利潤9,563.13萬元，同比增長53.37%；其中歸屬于上市公司股東的凈利潤7,130.14萬元，同比增長48.64%。

風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資下降風(fēng)險；國際補(bǔ)貼政策調(diào)整，光伏貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險。