2013年1-10月，電網(wǎng)投資完成額達(dá)到2956億元，同比增長6.45%，但前10個月電網(wǎng)投資增速呈現(xiàn)逐月放緩趨勢，主要是由于上半年特高壓的集中交貨拉高了增速。我們預(yù)計2013年電網(wǎng)投資同比增長5%左右，2014年電網(wǎng)投資繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。

2013年9月，國家能源局發(fā)布《南方電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃(2013—2020年)》，明確智能配電網(wǎng)為首要任務(wù);國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》，明確配網(wǎng)發(fā)展方向。我們預(yù)計2013-2015年配網(wǎng)自動化的市場規(guī)模分別為300億元、340億元、380億元，2013年是配網(wǎng)承前啟后的一年，配網(wǎng)將迎來投資高峰期。

“十二五”和“十三五”期間智能電網(wǎng)投資將達(dá)到3750億元和3500億元，二次設(shè)備投資將達(dá)到431億元和437億元。另外開關(guān)設(shè)備在智能配電網(wǎng)建設(shè)一次設(shè)備中處于核心地位，同時西部地區(qū)未來發(fā)展?jié)摿ψ畲蟆?br />
中低壓變頻器的發(fā)展和工業(yè)生產(chǎn)密切相關(guān)，預(yù)計今明兩年行業(yè)整體處于復(fù)蘇階段總體增速在10%左右。從市場結(jié)構(gòu)來看，目前仍有70%左右的中高端市場被外資品牌所占據(jù)。我們看好中低壓變頻器的進(jìn)口替代趨勢。

2013年分布式光伏規(guī)模約2GW，我們預(yù)計2014年分布式規(guī)?？梢赃_(dá)到6GW，同比將爆發(fā)式增長。同時，地面電站的開發(fā)運營模式日益成熟，有望保持穩(wěn)健增長。2014年光伏行業(yè)將繼續(xù)處在景氣大周期。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液和BMS是電池的五大組成部分，占據(jù)了絕大部分的成本，電動汽車銷量的增長帶動動力電池出貨量增長對材料需求帶動明顯。

重點推薦公司：國電南瑞、正泰電器、許繼電氣、東軟載波、森源電氣、特銳德、英威騰、新宙邦、億緯鋰能。 廣發(fā)證券