11月23日晚間，*ST猛獅發(fā)布公告稱，鑒于猛獅新能源科技（河南）股份有限公司截至2020年12月31經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)值，不再具備繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的條件，經(jīng)審慎研究，并經(jīng)各方協(xié)商一致，決定終止與中建材兩家子公司的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。而資產(chǎn)重組失敗后，*ST猛獅可能進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

崛起的摩托車電池巨頭

曾經(jīng)的鋰電池巨頭淪落到如今的下場(chǎng)，唏噓感慨之余，企業(yè)不同尋常的成長(zhǎng)經(jīng)歷同樣發(fā)人深省。

1986年，廣東汕頭澄海人陳再喜高薪從上海請(qǐng)來技術(shù)人員，在汕頭創(chuàng)辦了滬美電池廠，率先推出了應(yīng)用于摩托車啟動(dòng)的蓄電池產(chǎn)品，就此開啟了自己的創(chuàng)業(yè)之路。憑借著使用方便、質(zhì)量穩(wěn)定，陳再喜的產(chǎn)品很快在國(guó)內(nèi)打開銷路。

國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)成功12年后，從美國(guó)佐治亞州立大學(xué)獲得MBA學(xué)位的陳再喜的兒子陳樂伍，加入了滬美電池廠擔(dān)任執(zhí)行董事和總經(jīng)理職務(wù)，并將公司帶上了另一個(gè)臺(tái)階。

2001年，在總經(jīng)理職位上鍛煉了3年的陳樂伍決定把產(chǎn)品打入北美高端摩托車售后更換市場(chǎng)，并在當(dāng)年將公司重組為“廣東猛獅電源科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱‘猛獅科技’）”。

此后10年，陳樂伍又把銷售觸角滲透進(jìn)了歐盟、澳大利亞、日本等國(guó)家和地區(qū)，猛獅科技也逐漸成長(zhǎng)為我國(guó)最大的摩托車起動(dòng)電池出口供應(yīng)商和全球第二大高端摩托車電池市場(chǎng)供應(yīng)商。

2012年6月，成功打開國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的猛獅科技在深圳股票交易所中小板成功上市。

2013年，由于歐美市場(chǎng)受客戶高庫(kù)存的擔(dān)憂和氣候寒冷等影響，摩托車電池更換需求驟降，猛獅科技營(yíng)收同比下滑40.56%至2.88億元；歸母凈利潤(rùn)則同比下滑140.59%，虧損1634.53萬元。猛獅科技直接在年報(bào)中寫下，“2013年度是公司銷售陷入低潮的一年”。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎靡轉(zhuǎn)型新能源

轉(zhuǎn)折來自于2014年，伴隨著鋰電池的應(yīng)用普及和新能源汽車的興起，陳樂伍決定帶領(lǐng)公司轉(zhuǎn)型。

2015年，陳樂伍提出“2351戰(zhàn)略”，即抓住“能源轉(zhuǎn)換”、“一帶一路”兩大戰(zhàn)略機(jī)遇；從單一的電池業(yè)務(wù)，向高端電池、新能源汽車、清潔能源等三大領(lǐng)域拓展；通過成立5個(gè)事業(yè)部，到2020年發(fā)展成為一家千億級(jí)市值的上市企業(yè)。

在高端電池制造領(lǐng)域，猛獅科技在福建詔安建設(shè)有18650三元電池、21700三元電池項(xiàng)目，在湖北宜城規(guī)劃建設(shè)有磷酸鐵鋰電池項(xiàng)目，子公司上海松岳主要負(fù)責(zé)動(dòng)力電池PACK的設(shè)計(jì)開發(fā)和制造，子公司天津猛獅新能源則定位于鋰電池回收業(yè)務(wù)。

在新能源車輛領(lǐng)域，除了在福建廈門投資設(shè)立廈門潮人新能源汽車服務(wù)有限公司，推出了“戴樂·起步者”概念車和“裕路EV2”兩款新能源汽車外，還將業(yè)務(wù)延伸到汽車租賃運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，并購(gòu)了鄭州達(dá)喀爾汽車租賃。

在清潔電力領(lǐng)域，猛獅科技多策并舉，采取國(guó)外、國(guó)內(nèi)兩條線并購(gòu)策略。國(guó)內(nèi)分別在湖北、吉林、陜西、甘肅、西藏等地投資設(shè)立全資子公司，開展光伏電站及儲(chǔ)能電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)；國(guó)外通過買進(jìn)光伏電站及儲(chǔ)能系統(tǒng)的新資產(chǎn)，參與分布式光伏電站建設(shè)，牽頭成立關(guān)于儲(chǔ)能方面的投資基金，先后進(jìn)入東南亞、非洲、歐盟、德國(guó)、澳洲、美國(guó)等儲(chǔ)能市場(chǎng)。

公開資料顯示，2012年剛上市時(shí)，猛獅科技的子公司僅有3家，而截至2017年底，其通過收購(gòu)、新設(shè)成立的子公司已經(jīng)達(dá)到73家；不過財(cái)務(wù)費(fèi)用也從2012年的780萬元，飆升到至2017年底的2.7億元。這其中，2015年發(fā)起的并購(gòu)就多達(dá)20起。

一系列的兼并重組，曾讓猛獅科技的業(yè)績(jī)暴增，凈利潤(rùn)一度同比增長(zhǎng)3276.11%，股價(jià)也達(dá)到過23元每股，市值一度過百億。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2012-2016年，猛獅科技實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)合計(jì)為1.31億元。

不過這樣的盛景在2017年戛然而止。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年，猛獅科技虧損1.34億元，僅用一年就虧掉過去數(shù)年的利潤(rùn)總和；2018年，虧損持續(xù)加劇，歸母公司凈利潤(rùn)變?yōu)?27.7億。

事情的起因，就出在猛獅科技兼并的企業(yè)良莠不齊上。最高峰時(shí)73家子公司規(guī)模，看起來風(fēng)光無限，但很多被指徒有虛名。比如平庸無奇的風(fēng)電場(chǎng)，連年虧損的動(dòng)力系統(tǒng)控制，還有幾乎找不到存在感的光伏逆變器商，這讓猛獅科技自身的造血能力明顯不足。有媒體報(bào)道，2017年，猛獅科技旗下的9家主要子公司中，除了曾經(jīng)IPO未果的華力特電器貢獻(xiàn)了過億利潤(rùn)外，臺(tái)州臺(tái)鷹電動(dòng)汽車有限公司、鄭州達(dá)喀爾汽車租賃等其它6家企業(yè)，均出現(xiàn)了200萬元至8800萬元不等的虧損。

轉(zhuǎn)型失敗面臨破產(chǎn)

為了擺脫持續(xù)虧損局面，猛獅科技開始收縮經(jīng)營(yíng)，剝離部分非核心資產(chǎn)加快回流資金。比如，以5000萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓博德玉龍30%股權(quán)、以6000萬元轉(zhuǎn)讓上燃動(dòng)力51.01%股權(quán)、以2.59億元轉(zhuǎn)讓鄭州達(dá)喀爾80%股權(quán)、中止子公司臺(tái)州臺(tái)鷹整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)等等。

盡管如此，2019年5月6日起，由于2017―2018年連續(xù)兩個(gè)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，且2018年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)值，猛獅科技被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理，股票名稱變更為*ST猛獅。更為嚴(yán)重的是，如果2019年的業(yè)績(jī)?nèi)詾樨?fù)，*ST猛獅將被退市。

為了避免退市，*ST猛獅開始四處尋求外部資本助力。2019年11月28日，*ST猛獅公告稱，為借助三門峽市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)惠政策，公司將注冊(cè)地址由“廣東省汕頭市”變更為“河南省三門峽市”，公司名稱由“廣東猛獅新能源科技股份有限公司”變更為“猛獅新能源科技（河南）股份有限公司”。

時(shí)隔不到一個(gè)月，*ST猛獅公告稱，公司已于12月23日收到獎(jiǎng)勵(lì)資金2.5億元，直接計(jì)入當(dāng)期損益，預(yù)計(jì)將會(huì)增加公司2019年度利潤(rùn)2.5億元。

同年12月17日，公告披露，擬由股東三投集團(tuán)、河南高創(chuàng)、北京致云的杭州憑德投資管理有限公司作為合作方，以不超過12億元的資金協(xié)助公司進(jìn)行債務(wù)重組，其將從公司的債權(quán)人處受讓債權(quán)，豁免債務(wù)金額合計(jì)不超過20億元。……

一系列復(fù)雜的資本運(yùn)作之后，2020年6月19日，*ST猛獅披露上一年年報(bào)，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.23億元，同比增長(zhǎng)20.24%；歸母凈利潤(rùn)1.52億元，同比增長(zhǎng)10.5.47%，終結(jié)了連續(xù)兩年虧損局面。

艱難保殼后，*ST猛獅的業(yè)績(jī)?nèi)匀粵]有改善。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，*ST猛獅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.93億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為-18.14億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為-12.76億元；2021年前三季度，*ST猛獅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.18億元，同比下降22.31%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)為-9.26億元，同比下降30.27%。

積重難返的*ST猛獅，只能寄希望與中建材兩家子公司的重大資產(chǎn)重組來完成救贖。而這次資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，早在3年前就已經(jīng)開始。

2018年9月11日，*ST猛獅與中建材蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計(jì)研究院有限公司簽署資產(chǎn)購(gòu)買框架協(xié)議，擬向中建材蚌埠及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行股份購(gòu)買其擁有的從事綠色能源科技產(chǎn)品的應(yīng)用研究與生產(chǎn)以及光伏發(fā)電站運(yùn)營(yíng)維護(hù)等相關(guān)業(yè)務(wù)公司的股權(quán)及與之相關(guān)的全部權(quán)益。

2019年1月8日，*ST猛獅與中建材浚鑫科技有限公司簽署資產(chǎn)購(gòu)買框架協(xié)議，擬向中建材浚鑫發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買其擁有的從事光伏發(fā)電等相關(guān)業(yè)務(wù)公司的股權(quán)及與之相關(guān)的全部權(quán)益。

可惜期間經(jīng)歷了內(nèi)部泄密、股東賭博跳樓等眾多事件后，該起資產(chǎn)重組最終失敗。而失去了最后希望的*ST猛獅，等待猛獅科技的又將是什么呢？