世紀(jì)新能源網(wǎng)&PVMate，SNEC全球光伏領(lǐng)袖對話現(xiàn)場直播:

慕尼黑再保公司的高級風(fēng)險分析師：Jan Napiorkowski：今天我給大家講保險這方面的情況，也是從另外一個角度去解釋可融資性，這方面我也會去涉及到所有的借款方、貸款方和運(yùn)行商方面我們對他們可融資性的一個評斷。剛才提到了很多關(guān)于可融資性的定義，這些都是我們在最近這幾年中看到的很多不同的一些融資的方式，再融資性這方面大家都會討論到可融資性的一個決定因素。也就是說，他們需要項目進(jìn)行融資為他的項目進(jìn)行而獲得資金。作為我們，我們會關(guān)心這些項目的投資過程中可能會出現(xiàn)的哪些風(fēng)險。這些銀行他如果向這些項目提供融資的話，他們也希望能夠再次避險，他們希望通過再保公司來減少或者是沖抵一部分的風(fēng)險。希望把這些風(fēng)險能夠轉(zhuǎn)到我們這樣的可再保公司，可以能夠幫助這些銀行擁有更多的財力進(jìn)行更多項目的融資。

下面我會向大家詳細(xì)的介紹不同的一些保險情況。首先我們來看一下，慕尼黑再保公司，我們是一個保險公司，我們保險公司并不針對個人。我們是為企業(yè)服務(wù)，我們主要是針對一些500強(qiáng)的大型企業(yè)，我們是希望和一些銀行或者跟企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險來應(yīng)變整個生產(chǎn)的情況還有包括環(huán)境變化的情況。我們在這方面做了很多的一些關(guān)于能源政策方面的一些研究和考察，希望能夠在這方面成為專家，我們這個小組叫做綠色科技服務(wù)部門，我現(xiàn)在在香港，在這里我是負(fù)責(zé)關(guān)注全球的綠色科技這方面的情況。我現(xiàn)在向大家介紹一下，關(guān)于太陽能項目這方面，我們所做的不同的保險工作。我們現(xiàn)在有三個人，我們主要會關(guān)注我們給一些生產(chǎn)廠家，還有風(fēng)機(jī)廠家等等他們這些項目運(yùn)行的這樣一個保證。首先我們五年前，當(dāng)時最早是一個歐洲公司第一次找到我們，希望能夠?qū)τ谒麄兊膿?dān)保做出相關(guān)的一個保險。這也是我們?nèi)绾芜M(jìn)入到這個行業(yè)的一個開端。

當(dāng)時歐洲的審計者他們要求這些生產(chǎn)廠家要提供他們這邊的資產(chǎn)負(fù)債表，保證他們這邊如果想要提供25年的一個擔(dān)保的話，他必須有能力證明他在25年內(nèi)可以能夠提供相關(guān)的一個服務(wù)。他們希望我們給他們提供這樣的一個保險。剛開始的時候跟質(zhì)量沒有什么關(guān)系，主要是很多東西，關(guān)于財務(wù)方面的分析，這是我們最開始從事這個行業(yè)的一個情況。最主要的我們剛開始是關(guān)注他在財務(wù)方面是否有能力來去完成這些工作。我們來看一下具體所保險的內(nèi)容在哪里。如果是保證25年的情況，一般是第一到十年是保證90%，之后整個的性能會有下降的趨勢，有一個保險的預(yù)期的損失情況，但是如果出現(xiàn)的損失大于他當(dāng)時設(shè)想的損失，那這一部分的情況就是我們在這個圖中看到的黃色的部分，那就是可以通過保險公司申請資金，來保證他的正常運(yùn)行。同時如果出現(xiàn)了天災(zāi)，我們也會給提供再保的服務(wù)，這當(dāng)然是另外一種保險的內(nèi)容。我們在整個的生產(chǎn)過程中，我們會去關(guān)注他這邊生產(chǎn)的一些可能會出現(xiàn)的問題，包括在生產(chǎn)過程當(dāng)中可能會出現(xiàn)的一個中斷的情況。而且我們也會關(guān)注到，它的生產(chǎn)經(jīng)營情況，對于每一個組件，雖然說我們對組件進(jìn)行再保險，我們并不是針對某一個具體的部件，我們會看這個組件廠家的一個大小，我們會給每一個組件有20%—40%的保險，有的企業(yè)，像包括晶硅一些廠家，我們按照情況提供不同年度的保險和不同比例的保險，我們并不對一個固定的損失進(jìn)行相關(guān)的保險。我們不希望對常常出現(xiàn)的問題提供保險，因為這也不是我們這個公司所關(guān)注的一個方面。

如果我們來看一下，我們所做的保險范圍，80%是大部分保險的一個情況。在某一些廠家，我們相信25年的保證期，會針對他保險時間的比例進(jìn)行相應(yīng)的一個保險。我們同時也會要求這些企業(yè)進(jìn)行相關(guān)的一個資金存留，來給自己提供這樣的一個保險，這是我們要求他進(jìn)行一些自我擔(dān)保的流程。我們會在批這個保險之前，我們會去看這個廠家的情況，我們會去了解這個現(xiàn)場，到廠址去了解他的具體情況。我們的一些相關(guān)保險的檢查人員他們也擁有很好的技術(shù)的一些背景，他們也會了解這些生產(chǎn)流程的一些情況，他們有能力通過這些觀察可以了解這個企業(yè)的一個質(zhì)量的情況和它的一些流程的有效性。整個的過程我們會經(jīng)歷兩個月的時間，有的時候，最長到18個月，要看他的企業(yè)的一個規(guī)模的大小，和他申請保險的一個規(guī)模。以及能夠提供我們的一個資料，這方面評估的時間長短各有不同。

我們會要求這兒廠家給我們提供相關(guān)的一個信息，使我們能夠去了解他們的一個情況。如果這個企業(yè)沒有辦法能夠給我們提供很多的一些相關(guān)的信息和資料的話，我們將很難給他們提供一個具體的保險。同時我們也會關(guān)注他們的一些環(huán)保的情況，我們也會對他的產(chǎn)品進(jìn)行一些相關(guān)的了解測試的情況。有時，我們可能是像一個認(rèn)證機(jī)構(gòu)一樣，我們?nèi)チ私馑麄冋麄€的流程，雖然我們自己本身不是認(rèn)證公司，但是我們會按照這樣的一個流程一步一步去認(rèn)證整個的流程是否符合我們這樣的一個要求。如果我們認(rèn)為，如果是符合我們的情況，我們才可能給他這種保險的情況。如果我們看到對于企業(yè)這方面的一個保險，這些項目目前為止進(jìn)行的都是不錯，我們已經(jīng)做了四五年，在最近這段時間，我們有時候確實碰到他們很多廠家，出現(xiàn)了很嚴(yán)重的問題，也可能會影響到他的一個破產(chǎn)。我們也會對這方面進(jìn)行保險，如果他的生產(chǎn)產(chǎn)量的損失大到20%以上，可能就會影響他的先進(jìn)流動性，就沒有能力在這個市場上重新充滿競爭力在市場上來競爭，這些也是我們進(jìn)行保險的一個內(nèi)容。同時我們在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景之下，我們會更加關(guān)注這些機(jī)構(gòu)的財務(wù)情況。因為這方面的風(fēng)險可能會越來越大，我們?nèi)ツ暌呀?jīng)感受到這方面的一個情況。我們會對整個風(fēng)險的分析會越來越細(xì)致，我們希望能夠通過我們的一個分析了解他們這些組件的生產(chǎn)的情況，來分析他們的一個可融資性。同時我們也會對項目進(jìn)行相關(guān)的一些保險。比如說15兆瓦的保險，我們會做一個保險，這邊給大家舉一個例子，這邊是一個制造商他要給一個客戶一個質(zhì)保，這個項目是大于20兆瓦的一個項目，性能的質(zhì)保由制造商提供給他的項目，我們這邊也有銀行的一個貸款，這個貸款者與這個項目之間也有一定的關(guān)系。所以，如果一旦這個制造商破產(chǎn)了，只要他提供的這個模件仍然能夠運(yùn)行的話，他就仍然能夠繼續(xù)收到他的一個融資。如果這個制造商的公司不能夠再存續(xù)下去，等于說這個保單跟慕尼黑再保集團(tuán)建立這個保險關(guān)系就不能夠轉(zhuǎn)移給這個項目，所以從這一個損失率的角度來看，這是一個非常不可行的一個做法?，F(xiàn)在的話，一旦這個制造商破產(chǎn)或者是出現(xiàn)了其他的變故，我們?nèi)匀荒軌驗檫@個項目提供一個保險服務(wù)。我們可以看到一個非常不良的狀況，這個模件的性能表現(xiàn)的不盡如人意，所以這個項目可能就出現(xiàn)一個拖款、違約的情況。有一個保單存在的話，銀行可能還會收回一定的回報，這個也是經(jīng)常發(fā)生的。我們提供的一個解決方案就是，假設(shè)這個制造商仍然是不存在的，已經(jīng)破產(chǎn)了，仍然能夠確保，如果這個項目向我們購買了一個再保險的保單，他不是保單的受益者，銀行才是這個保單的受益者，這樣的話我們就能夠讓這個資金繼續(xù)流動?？梢詭椭岣邆鶆?wù)償還率，剛剛只是給大家舉了一個例子，這是一個德意志銀行在意大利的一個項目，這只是一個案例。保單時間是15年，或者是截止償還債務(wù)為止。其實他最后是超出了保單的幾個月的時間，這個保單我們就可以幫助他去覆蓋掉這樣的一個額外成本。對于項目的所有者而言，這是一個很好的選擇，只要銀行能夠有這樣一個保單的保證的話，最后是不會對銀行構(gòu)成任何的一個損失。我們經(jīng)常會看到破產(chǎn)的整個清算過程是非常的漫長，有時候會需要一到兩年的時間，我們這個集團(tuán)也是考慮到這一點，只要是破產(chǎn)的項目或者是制造商，一旦破產(chǎn)，就會形成這樣一個保單，我們會為這個項目提供這樣一個保費的理賠，覆蓋到破產(chǎn)清算這段時間，能夠幫助他們?nèi)ゾ徑庖幌鲁杀镜膲毫Α?br /> 最后我們看看這個債務(wù)償還率的情況，如果是1.3倍的話，我們看到在15年的期間內(nèi)，如果能夠償還的話我們會給他提供一個不同的費率。如果中間制造商出現(xiàn)了一個破產(chǎn)的情況，我們會提供1.25倍的一個賠率。我們會幫助他們恢復(fù)這樣的一個現(xiàn)金流或者是提供一個總量的資金。對比一下公司的一個保險和項目的保險，公司的保險是一個非常具有技術(shù)性的一個過程，我們會對他進(jìn)行可靠性的測試，質(zhì)量的控制，還有到現(xiàn)場去做一個制造的盡職調(diào)查。所以如果是看到一個公司，因為公司上保險的話，我們會做很多相關(guān)方面質(zhì)量的一個實驗。所以主要是我們會對公司去實施這樣的一個實驗和測試，對于項目而言，我們會看看他的一個現(xiàn)金流的狀況，還有一個是法律和財務(wù)的一個審核。不論項目大小是多少，我們所要做的工作都是相似的，工作量都是一樣的，為了確保他這個項目能夠有一定的可靠性，剛剛也有發(fā)言人已經(jīng)提到過，對于日融資性已經(jīng)做了非常全面的一個講解。而我們這邊再保險集團(tuán)我們會去分析這個項目他的一個風(fēng)險情況，就是幫助他們?nèi)p少降低他們的一個風(fēng)險，這樣的話，能夠確保這個項目能夠變得更加的，可以說在某種程度上是提高了一個項目的可融資性，幫助提高他們的一個評級，更詳細(xì)的分析他的一個風(fēng)險，看他值不值得去進(jìn)行投資。從一個量化的角度看待這個項目對未來的運(yùn)轉(zhuǎn)進(jìn)行一個預(yù)測。今天早上大家也看到說，我們現(xiàn)在這個市場會再發(fā)展20GW的裝機(jī)容量，這個到底從何而來，這些都是我們需要考慮的問題，我們就需要為他設(shè)立一個債權(quán)和等等其他的各種融資方式。我們現(xiàn)在已經(jīng)實驗了五個項目，在全球各地展開，是提供這個項目評級的第一步要做的事情，所以我們會與評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行一些商談，希望在今年年底的時候，希望我們的項目能夠獲得一個評級，這樣就可以形成一個有形的數(shù)據(jù)，表明我們通過保險的話，能夠為這個項目提供多少的一個保障。
我的演講到這里，謝謝各位！

提問1：你好，剛才你講到保險這一塊，德國做得非常好。我想請問一下，由于現(xiàn)在多晶硅價格變化非常大，這個你是怎么來定價的，現(xiàn)在賠付率是一個什么情況？

第二個問題，最近安聯(lián)集團(tuán)在歐洲收購了三個大的光伏電站，現(xiàn)在引起業(yè)界很大的關(guān)注，你是怎么評價？

Jan Napiorkowski：首先關(guān)于第一個問題，我們是如何去對于這種廠家的保險，我們?yōu)槭裁磿羞@樣的一個變動，我們現(xiàn)在的保險率和現(xiàn)在的市場情況是有關(guān)系的。我們是按一個百分比來算的，我們是按我們保險的一個成本的百分比進(jìn)行收費，一年是按照整個一年營業(yè)額來作為保險金額，如果做200GW的廠家的話，按照這個預(yù)測進(jìn)行有一個合同，也有可能在年底的時候，可能會增加了三倍，我們的保險額并不是增加，但是最終的話，你按1%這樣的比例，你付的保險費會比較高，但是比例不變。我們也會按照這個市場價格來決定，同時會了解這個市場現(xiàn)在的情況。
第二個問題，我們現(xiàn)在這邊發(fā)展比較快，我們希望在可再生能源方面有很多的投資。作為我們再保險公司這個集團(tuán)，決定再投資20、30億歐元，會在今后的三到五年內(nèi)投資一些可再生能源的項目，包括一些太陽能的項目，我們買了一些不少的發(fā)電廠，主要我們希望把我們公司內(nèi)部的一些相關(guān)的專有技術(shù)可以應(yīng)用在這些廠家中，讓我們對這個行業(yè)進(jìn)行更好的了解，也為了更好的今后為這個行業(yè)進(jìn)行服務(wù)。

另外一點就是，我之前提到的，很多人會問，為什么我們不對整個項目發(fā)電量進(jìn)行保險，因為我們只是對模塊進(jìn)行保險，而不對于整個項目的總量進(jìn)行保險，原因是我在清潔報告當(dāng)中，我們也提到的是，我認(rèn)為現(xiàn)在還無法預(yù)測今后這方面的一個最終的量，因為現(xiàn)在有很多的不確定性，沒有辦法預(yù)測今后發(fā)電量的總量，但是我想今后有可能我們會在這方面的發(fā)展，我們希望和客戶有更多的一些合作，今后有可能采取這樣的方式。

另外一點是，如果我們能夠去為他整個的發(fā)電量進(jìn)行保險的話，為什么我們自己不去投資這樣一個可再生能源發(fā)電廠可，所以我們覺得我們更愿意去投資，而不是說最后去保險他的一個可再生能源的一個發(fā)電量。